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作家 | 宁成缺

一年销量破千万的，近日却堕入了风云之中。

爱玛科技的实控东说念主、董事长张剑曾被誉为“电驴界的王传福”，在新动力行业的地位举足轻重。可最近却被留置、立案走访。此事在成本阛阓上掀翻了山地风云，爱玛科技股价盘中暴跌超9%，公司总市值因此缩水至276.35亿元，较前一来夙昔减少了约20亿元。

爱玛科技，这个以“爱，立时举止”和“爱玛，可以哦”为告白语的品牌，曾凭借周杰伦代言，成为人所共知的品牌。而这一切，都离不开实控东说念想法剑的引颈。2024年半年报露馅，张剑超越犬子统统握有爱玛科技69.9%的股份，是公司的十足控股鼓吹。

尽管公司对外声称张剑的事件对运营并无大碍，但明眼东说念主都明晰，在家眷企业的框架下，筹画方案常常依赖于大雇主的决断。他的瞬息出事，无疑给公司的将来蒙上了一层暗影。

刻下，电动两轮车阛阓的竞争态势愈发强烈，新兴玩家百花齐放，而爱玛科技自己也濒临着销量和净利润的赫然下滑，与竞争敌手雅迪的差距正在不断拉大。

在这么的窘境之下，爱玛电动车的破局之说念究竟安在？而高层东说念主事的变动、成本层面的涟漪，再加上这次独创东说念主被留置的事件，让爱玛的将来充满了更多的不笃定性。

01 靠周杰伦“上位”，爱玛为何卖不动了？

1999年，张剑独闯天津，这片中国第一辆自行车的出生地，创立了爱玛科技的前身——天津泰好意思车业，从此涉足自行车分娩。

2004年，寰宇“禁摩”令的颁布如团结股强盛的风，吹动了电动自行车阛阓的汗漫增长。张剑历害地捕捉到了这一机遇，坚韧指导公司转型，专注于电动自行车范畴。

在电动自行车阛阓的激战中，爱玛科技取舍了双管王人下的策略：营销与渠说念。

一方面，他们不吝重金，干与3000万元邀请周杰伦四肢代言东说念主，这一举动顺利地将原来局限于天津的区域品牌推向了寰宇，使其置身行业前哨。另一方面，爱玛深耕下千里阛阓，在低线城市无为铺设线下经销点，这一策略带来了销量的暴增，也为公司后续的A股上市奠定了坚实的基础。

2010年，爱玛的电动自行车销量打破了220万台，稳稳坐上了行业的头把交椅。到了2021年，爱玛科技顺利登陆A股，张剑与他的90后犬子在市值的不断攀升中，共同成绩了240亿元的钞票。前年，爱玛的贸易向上了200亿，市值打破300亿，卖出一千辆自行车。

然则，光泽的背后，危险也在悄然靠拢。从2020年到2023年，爱玛的营收增速逐年放缓，从23.8%降至了1.12%，归母净利润增速也从14.76%跌至了0.41%。2023年，爱玛的电动自行车和电动两轮摩托车统统销量比2022年减少了21.69万台。

与此同期，竞争敌手雅迪却依然保握着增长势头。2023年，雅迪的收入达到了347.63亿元，同比增长约11.9%，净利润更是达到了26.4亿元，同比增长22.17%。同庚，雅迪的电动两轮车销量达到了1650万台，比2022年加多了约17.9%。

爱玛的增速放缓并非无因之果。最初，跟着《新国标》计谋的迟缓终结，电动两轮车阛阓仍是进入了存量竞争阶段。

阛阓销量的衰竭，反馈了需求的放缓，两轮电动车正缓缓从增量阛阓过渡到存量阛阓。限制2023年末，中国两轮电动车阛阓保有量已达4亿辆，颠倒于每三个东说念主就领有一辆，每五户家庭就领有四辆，阛阓似乎仍是触顶。

此外，爱玛电动自行车家具的质料问题也频发。在烟台市、温州市、深圳市、海南等多个地区的阛阓监督科罚局抽检中，爱玛电动车屡次上榜不对格名单，不对格方法波及“整车质料”“短路保护”“尺寸限值”等。

更有甚者，2023年爱玛电动车的部分家具因非法非法步履而被谢绝在北京市销售。在黑猫投诉等平台，爱玛电动车共有2156条投诉，铺张者的投诉本色大多波及爆胎、断电、掉漆与宣传不符等问题。

除了家具性量问题，公司高管的负面新闻也不断，严重损伤了爱玛的品牌形象。前副总、董事顾新剑的敲诈勒诈案和职务侵占案，以及无锡爱玛的漏税问题，都让爱玛科技堕入了公论的旋涡。

爱玛科技天然较早入局行业，但丑闻迭出，属于“起了个大早，赶了个晚集”，如今与行业第一雅迪的差距越来越大，尔其后者新日、小牛也虎视眈眈，爱玛不得已走上转型之路。

02 从二轮到三轮、四轮，爱玛电动车步子太大

爱玛电动车正濒临进击的转型需求，公司为此动作不断，主要体当今以下几个方面：

最初，爱玛正烦闷向高端化和智能化标的迈进。永恒以来，爱玛在本事含量上的证据并未取得无为招供，外界对其“重营销轻研发”的品评声不断。

2023年，爱玛的研发用度为5.89亿元，而其主要竞争敌手雅迪的研发用度则高达11.92亿元，果然是爱玛的两倍。

以两轮电动车的中枢硬件——电板为例，爱玛主要使用铅酸蓄电板，而雅迪不仅顺利确立了石墨烯电板，还发布了第一代钠离子电板“极钠1号”，在安全性、寿命、充电速率等方面均证据出色。

此外，雅迪的电板收入已成为其要紧收入开端，尔其后者如九号公司、小牛电动则一初始就主打智能化，主攻高端阛阓，霸占了不少阛阓份额。

比拟之下，爱玛的平均毛利率也较低，财报数据露馅，2018年—2023年时期，爱玛、雅迪、小牛的平均毛利率折柳为12.56%、16.29%、20.73%。这在一定进度上反馈了其在本事和阛阓上的谬误。

在营销方面，爱玛则显得颠倒大方。连年来，公司签约了周杰伦、李敏镐、胡歌等浩繁明星四肢代言东说念主，并在告白和业务宣传上干与了无数资金。2024年上半年，公司销售用度同比增长39.08%，达到4.12亿元。

然则，关于与本事密致联系的电动车家具来说，本事才是最终决定输赢的重要。关于短缺本事护城河的爱玛而言，念念走高端化、智能化道路无疑濒临无边挑战。

其次，面对电动两轮车阛阓的窘境，爱玛初始切入电动三轮车赛说念。上半年，公司发布了两条投资公告，拟总投资约50亿元扩大电动两轮车和电动三轮车的家具产能。

证据行业呈报，电动三轮车阛阓限制在逐年增长，但竞争也在缓缓加重。目下，寰宇已有500余家电动三轮车品牌厂家，其中年产量向上十万辆的有10家企业。

在通盘这个词行业进入存量竞争的布景下，爱玛执行产能的举措是否贤慧仍有待不雅察。更何况，电动三轮车在爱玛举座营收中的占比并不高。2023年，爱玛来自电动三轮车业务的收入为14.35亿元，仅占营收的6.82%。

临了，爱玛还联手祥瑞“救援”知豆汽车，进军四轮电动车阛阓。知豆汽车曾是新动力汽车的始祖，但连年来碰到了一系列风云后缓缓退出历史舞台。

关于进军四轮电动车阛阓，爱玛早有策划，爱玛此前也推出了我方的四轮车家具——爱玛A05。但这款车并未在阛阓上掀翻太大波澜。这次入局重组知豆汽车，爱玛亦然在“取经学艺”。

挑战在于，面对新动力汽车阛阓的强烈竞争和袖珍电动车阛阓空间的不断压缩，爱玛的四轮车远景略显沉重。况兼祥瑞也有我方的袖珍电动车，能放几许资源给知豆汽车还不好说。

一样，电动三四轮车阛阓也濒临着计谋监管与安全风险的双重挑战，迥殊是北京已明确划定，将全面谢绝无法上牌的非法电动三四轮车行驶。

值得精明的是，在近两个月中，爱玛科技的多位鼓吹和高管都减握了股份。这无疑给原来就处于转型窘境中的爱玛电动车带来了更大的压力。

岂论是走高端智能道路照旧切入三轮、四轮车阛阓，爱玛都濒临着无边的挑战。而独创东说念主被立案走访，大鼓吹和高管的减握更是让公司的处境雪上加霜。将来，爱玛能否顺利转型并走出窘境，仍需时分和阛阓的考验。

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